Fusões e Aquisições: Estratégias de M&A para crescimento acelerado

Fusões e Aquisições: Estratégias de M&A para Crescimento Acelerado

Empresas em busca de crescimento, muitas vezes encontram nas transações de fusões e aquisições (M&A), uma maneira de superar as limitações impostas pelo crescimento do próprio mercado onde estão inseridas.

Isso exige muito planejamento estratégico e conhecimento profundo do mercado, além da sinergia para a incorporação das operações.

São as mais diversas estratégias: melhorar margem da empresa, diminuir custos, precificar melhor seus produtos, aumentar portfólio e até mesmo retirar do mercado concorrentes, entre outras.

No Brasil, em 2020, foram registradas, segundo a KPMG, 1.117 transações de aquisições e fusões, um resultado que, embora alto, ficou abaixo em 9,3% se comparado ao ano anterior.

Impactadas pelo início da pandemia da COVID-19, transações envolvendo empresas estrangeiras, cross border, teve registrado 322 operações, 28,3% inferior quando comparado a 2019 com 449 operações concretizadas. O maior motivo da fuga foi a incerteza que a pandemia trouxe. Na prática, investidores estrangeiros preferiram focar naquilo que realmente tinham certeza.

Passado o período crítico da pandemia, no primeiro semestre de 2022, segundo a PwC, o total de aquisições e fusões bateram recorde no Brasil. No período, foram 807 transações, lideradas pelo setor de tecnologia da informação. Os números superam as 706 transações no mesmo período de 2021.

Há dez anos o setor de tecnologia lidera as transações de aquisições e fusões no Brasil

Empresas de internet e tecnologia da informação lideram o ranking de transações de M&A desde 2011. Ao todo, somam juntas 3.193 transações. Empresas ligadas a iniciativas de inovação digital continuam tendo grande importância para o setor.

#	Setor	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013	2012	2011
1	Empresas de Internet	442	314	293	169	104	74	70	91	50	56	25
2	Tecnologia da informação	233	168	158	117	88	104	121	123	99	104	90
3	Alimentos, bebidas e fumo	30	40	52	52	51	46	65	52	58	46	44
4	Serviços para empresas	65	54	36	66	66	64	76	49	63	65	41
5	Companhias energéticas	38	56	51	55	42	32	29	56	33	30	42

1. Setor de Empresas de Internet: O setor de empresas de internet apresentou um crescimento constante ao longo dos anos, com um aumento significativo no número de transações em 2021 em comparação com anos anteriores. Isso pode ser atribuído ao aumento da demanda por serviços e produtos online, impulsionado pela digitalização e mudanças no comportamento do consumidor.
2. Setor de Tecnologia da Informação: O setor de tecnologia da informação também mostrou um crescimento consistente ao longo dos anos, embora com números ligeiramente inferiores aos do setor de empresas de internet. A tecnologia da informação continua sendo um setor atraente para transações de M&A, com empresas buscando acesso a novas soluções tecnológicas e conhecimentos especializados.
3. Setor de Alimentos, Bebidas e Fumo: O setor de alimentos, bebidas e fumo apresentou números mais modestos em termos de transações de M&A em comparação com os setores de tecnologia. No entanto, é importante considerar que esse setor pode ter particularidades e fatores específicos que influenciam o número de transações.
4. Setor de Serviços para Empresas: O setor de serviços para empresas teve um desempenho variado ao longo dos anos, com números que flutuaram. Isso pode refletir a natureza cíclica desse setor e sua sensibilidade às condições econômicas e demanda por serviços empresariais.
5. Setor de Companhias Energéticas: O setor de companhias energéticas mostrou um padrão geralmente estável em termos de transações de M&A. Embora os números possam variar ligeiramente a cada ano, não há uma tendência clara de crescimento ou declínio significativo.

Algumas transações mostram o apetite dos investidores pelo setor de tecnologia, por exemplo a Prosus, controladora do Movile, que já possuía 67% do iFood, assinou um acordo para adquirir os outros 33% das ações da food tech. O montante do negócio pode chegar a R$9,4 bilhões, com isso a Movile passa a ter 100% do controle acionário do iFood.

Outro movimento importante foi o anúncio da B3 – empresa do mercado financeiro no mundo que atua em ambiente de bolsa e balcão – que assinou um acordo de compra da Neurotech, empresa especializada na criação de soluções de machine learning, inteligência artificial e big data – em uma transação que poderá chegar a R$1,14 bilhão. Nessa transação, a B3 pretende impulsionar sua estratégia no negócio de dados e analytics para complementar a oferta de produtos de dados na área de crédito, riscos e seguros.

CIOs e CTOs tem papel importante no processo de Due Diligence

A due diligence deve cobrir todos os aspectos do alvo – objeto da transação – e uma análise profunda sobre o potencial de crescimento do mercado, além de ser um check sobre as informações passadas pelo Vendedor.

É o momento em que o plano estratégico é aberto e dependendo do tipo de transação traz a oportunidade de entender, inclusive, o dia a dia da operação do Vendedor. O que na prática, pode haver mudanças no valuation conforme a diligência se aprofunda.

Também, considerada como uma das etapas mais críticas no processo de M&A – uma vez que o Vendedor se sentirá sobrecarregado e “invadido” com as informações solicitadas – a due diligence não está restrita somente à advogados ou contadores especializados em questões tributárias e contábeis.

CIOs e CTOs devem estar preparados para conduzirem processos de due diligence em processos de M&A, indiferente do lado, seja o comprador ou o vendedor. Nesse caso, o alinhamento estratégico entre negócios e tecnologia vai determinar a capacidade dos times de lidar com a incorporação das operações do alvo.

Alguns pontos importantes precisam ser considerados para os times de tecnologia. São eles:

1. Incorporação da operação e objetivos de negócios;
2. Incorporação da tecnologia como gestão de ativos, integração entre sistemas, segurança e equipamentos;
3. Aspectos culturais como gestão dos times de tecnologia, forma como é conduzido arquitetura, engenharia de software, produtos e delivery;
4. Troca de informações para definição de novos fluxos de trabalho, inclusive considerando que uma empresa pode deixar de existir.

O sucesso no processo de M&A depende do planejamento estratégico da empresa, conhecimento profundo sobre o tema, depende como tecnologia e negócios estão estruturados, como se comunicam.

Conclusão

As transações de fusões e aquisições (M&A) têm se mostrado uma estratégia eficaz para as empresas superarem as limitações impostas pelo crescimento do mercado. Com um planejamento estratégico sólido e um profundo conhecimento do mercado, as empresas podem utilizar diversas estratégias no processo de M&A, como melhorar a margem, diminuir custos, ampliar o portfólio e eliminar concorrentes.

No Brasil, embora tenha havido uma queda nas transações de M&A em 2020 devido à pandemia, houve uma recuperação significativa em 2022, especialmente no setor de tecnologia da informação. Empresas ligadas à inovação digital têm desempenhado um papel importante nessas transações.

Durante o processo de M&A, a due diligence é uma etapa crítica, abrangendo uma análise profunda do potencial de crescimento do mercado e a verificação das informações fornecidas pelo vendedor. Nesse contexto, os CIOs e CTOs desempenham um papel fundamental, tanto no lado comprador quanto no lado vendedor, garantindo o alinhamento estratégico entre negócios e tecnologia e facilitando a integração das operações.

Para os times de tecnologia, é importante considerar aspectos como a incorporação da operação e objetivos de negócios, gestão de ativos, integração de sistemas, segurança, equipamentos e aspectos culturais relacionados à gestão de equipes, arquitetura, engenharia de software, produtos e entrega. O sucesso no processo de M&A depende do planejamento estratégico da empresa, do profundo conhecimento do mercado e da integração eficaz entre tecnologia e negócios.

FAQ – Perguntas Frequentes

1. Por que as empresas optam por transações de fusões e aquisições?

As empresas buscam nas fusões e aquisições uma maneira de superar as limitações do crescimento de mercado e alcançar objetivos estratégicos, como expansão, diversificação, acesso a novas tecnologias e sinergias operacionais.

2. Qual é o cenário das transações de fusões e aquisições no Brasil?

Em 2020, houve 1.117 transações de M&A no Brasil, registrando uma queda de 9,3% em relação ao ano anterior. As transações com empresas estrangeiras foram impactadas pela pandemia, mas no primeiro semestre de 2022, houve um recorde de 807 transações, lideradas pelo setor de tecnologia da informação.

3. Quais setores lideram as transações de M&A no Brasil?

Desde 2011, as empresas de internet e tecnologia da informação lideram as transações de M&A no Brasil, somando juntas 3.193 transações. Empresas ligadas à inovação digital têm grande importância nesse cenário.

4. Qual é o papel dos CIOs e CTOs no processo de due diligence em M&A?

Os CIOs e CTOs desempenham um papel crucial na due diligence em processos de M&A, tanto para o comprador quanto para o vendedor. Eles devem estar preparados para conduzir a due diligence e garantir o alinhamento estratégico entre negócios e tecnologia para lidar com a incorporação das operações do alvo.

5. O que é importante considerar para os times de tecnologia durante um processo de M&A?

Os times de tecnologia devem considerar a incorporação da operação e objetivos de negócios, a integração de tecnologia, a gestão de ativos, a segurança e os equipamentos, além de aspectos culturais relacionados à gestão de times, arquitetura, engenharia de software e definição de novos fluxos de trabalho.

6. Qual é a importância do planejamento estratégico e do conhecimento profundo no sucesso do processo de M&A?

O sucesso do processo de M&A depende do planejamento estratégico da empresa, do conhecimento profundo sobre o tema, da estruturação de tecnologia e negócios, bem como da capacidade de comunicação eficaz entre as partes envolvidas.